首页 产品中心文章正文

央企信托-XX号徐州丰县开投集合信托

产品中心 2021年02月24日 02:50 49 河南商会网
对比:央企信托-XX号徐州丰县开投集合信托,购买享有市场最优返点,欢迎前来对比,不一样的理财,不一样的轻松。,只为给您最高返点,合同收益+返点=!综合收益!,让您综合收益更上一层楼

【江苏丰县开投政信,收益7.3%,年付息】
上交所城投债券近10年全国无一例违约
江苏更是零负面+最优先兑付顺位,兑付顺位优先于银行贷款及其他非标融资
费用大幅提升!火爆开打!
当地第一大融资平台,AA公开发债主体!
江苏徐州,较少资融区域,负债率低至13%!
《央企信托-XX号徐州丰县开投集合信托》
21.5个月,收益:100万起7.3%(税后), 按年付息
【资金用途】用于直接认购“XX经济开发区投资发展有限责任公司2020年非公开发行公司债券”
【发行方】XX开投(AA),是XX主要的城市基础设施建设主体,唯一股东及实际控制人为徐州XX人民政府。截至 2019 年末,公司总资产 216.17 亿元。5支存续债券规模 27.90 亿元,主体评级 AA,为当地第一大平台,资产实力雄厚,偿债能力强。
【差额补足方】XX城投(AA),是徐州市XX重要的国有资产运营平台和基础设施建设投融资主体,大股东及实际控制人为XX人民政府。截止 2019 年末,公司总资产 190.16 亿元。5支存续债券 27.3 亿元,主体评级 AA。为当地第二大平台,当地影响力极大,担保能力极强。
【江苏徐州】徐州市,江省苏?地级市,位长于?三角心核?位置,淮经海?济区中城心?市,是江苏、山东较少融区资?域,负率债?低至13%,2019年GD高P?达7151.4亿,位列江省苏?第6位,仅次省于?会及苏锡南常?通,全国地级排市?名第27位!



行业知识每日一学:政信定融的融资主体怎么选?
我们应尽量选择经济较发达、信用较高区域。
那么问题来了:只要经济发达、信用较高的区域都能投吗?
当然不是!我们还得考察融资主体的情形。

在第一讲里我们就提到
地方政府设立投融资平台公司(以下简称:平台公司)
并以他们为主体,在金交所备案定融产品
平台公司成为了实际借款人

既然是这样,那么我们在选择实际借款人时
他一定要是纯平台公司
能绑定政府信用
这样才能将我们的投资与政府紧紧连结在一起
增加项目的安全性。

 


首先,判断是否纯平台,我们看股东
政府设立平台公司,往往有以下四种形式控股
一是政府直接100%控股
二是穿透后政府是100%实际控制人
三是政府控股,有国开或农发基金公司持股
四是政府与平台公司混合持股
以上这四种情况都属于比较纯的平台公司

部分地方政府的平台公司股东设置得比较复杂
但无论多么复杂,最终都是由政府实际控制
记住:无论穿透多少层,只要股东里有非政府或平台公司,我们应该慎重!


其次,判断是否纯平台,我们看主营业务
从两个方面:
一是营业范围
平台公司是为政府服务的
因此,营业范围里一定包含
基础设施建设
土地整理
保障房建设
政府授权国有资产经营
等等
二是近三年的主要项目
平台公司是城市基础设施的主要建设者
项目主要为以下几种
城市或乡村道路建设
地下管网建设
河道、环境整治
棚户区改造
保障房建设
等等

因为这类项目属于公益性或半公益性项目
都是政府根据城市发展规划
外包给平台公司代建的
当然,这类业务,还有一个最大的特点就是垄断性
没有其他公司可以参与

 


判断是否纯平台,我们还要看收入来源
首先是基建或土地业务收入占比
通常认为要高过80%
换句话说,就是政府项目收入占比要高
其次我们看应收账款科目
如果60%以上来源于政府
则说明平台与政府的关系密切
最后我们还要看其他应付款
这里主要是平台间或平台与政府间的往来款
占比越高,说明该平台公司与政府及其他平台的往来密切

与之对应的有个其他应收款
如果进账多,则接受的支持多
如果出账多,则支持其他平台多

补充两个方面

一是平台公司的历史沿革
我们希望借款人成立时间越早越好
如果起初就是政府100%出资设立的更好
二是平台的规模及评级
规模越大,可能对地方政府越重要
评级越高,可能融资渠道更宽

政信定融的实际借款人,应该是
  • 政府出资设立的

  • 政府作为最终实际控制人

  • 平台公司以政府项目为主

  • 平台公司业务收入绝大部分来源于政府

  • 平台公司与政府或其他平台公司往来密切

  • 是本地较重要平台公司


总之,与政府关系越密切
越能说明是纯平台
项目的安全性也越高

本节从定性的角度考察了平台公司与政府的关系
下一节,我们讨论平台公司本身的实力

标签: 央企信托-XX号徐州丰县开投集合信托

信托股票网