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央企信托-阜宁222号集合资金信托计划

产品中心 2021年03月18日 07:40 65 河南商会网
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央企信托-阜宁222号集合资金信托计划 
收益:7.1%-7.3% 
期限:24个月
付息:季度付息 
规模:4 亿 

认购金额:
100万≤X<300万 7.1%
300万≤X 7.3%

项目亮点:
江苏政信,5.02亿住宅用地抵押,央企信托,绝对的高收益,4.71亿应收AAA债券评级平台担保!!!
融资主体:阜宁县金沙湖投资开发有限公司(AA主体评级)
资金投向:受让江苏阜农投资有限公司对阜宁县金沙湖开发投资有限公司47120万元的应收账款债权
还款来源:
1、融资方的日常经营收入,按期还本付息;
2、担保方全额条件支付回购价款实现信托计划退出。
风控措施:
1、连带责任担保阜宁县城市投资发展有限责任公司(主体信用评级 AA)对金沙湖投资到期偿还债务提供无限连带责任保证担保,并出具内部有效决议。
2、应收账款转让在中国人民银行征信中心中征动产融资统一登记平台登记标的应收账款债权转让事宜。
3、抵押保证担保江苏金沙湖置业有限责任公司以其持有的 2 宗土地使用权为融资人到期偿还债务提供抵押担保,抵押率为79.64%。

资料扩展:
区域环境:
济宁市是⼭东省下辖地级市,鲁南经济带的中部位置,地处鲁苏豫皖四省交界处,是⼭东省政府批复的准海经济区中⼼城市之⼀ 。2019年末,济宁市常住⼈ロ835.60万⼈ ,济宁市实现地区⽣产总值4,370.17亿元,在⼭东省经济发展中占重要地位,济宁市2019年⼀般公共预算收⼊完成405亿元,增长1.2% 。任城区是济宁核⼼区域,是全市的政治、经济和⽂化中⼼。 2018年,任城区成功⼊选“综合实⼒、科技创新、投资潜⼒、新型城镇化”四个全国百强区 ,2017-2019年,任城区税收收⼊稳定増长,其中2018-2019年,税收收⼊增速分别为7.02%和4.99% ,2019年济宁市任城区⼀般公共预算收⼊68.2亿元,任城区⼀般预算收⼊保持增长趋势

融资方介绍:
阜宁县金沙湖投资开发有限公司成立于2009年12月10日,注册资本为10亿元。公司控股股东为阜宁县人民政府国有资产监督管理办公室,实际控制人为阜宁县人民政府国有资产监督管理办公室。作为阜宁县内主要的基础设施投资建设、安置房建设主体,近年来,公司主要负责阜宁县基础设施建设工程和安置房的建设任务,随着项目的逐步开展,公司营业收入持续增长,持续获得阜宁县政府在资本注入、财政补贴方面的大力支持。目前主要负责阜宁金沙湖景区的经营与开发,主营业务均为建设投资业务。截至2020年9月末,公司总资产80.28亿元,总负债28.74亿元,资产负债率36%。

担保方介绍:
阜宁县城市投资发展有限责任公司成立于2008年06月06,注册资本6.5亿。截止到2021年1月10,公司注册资本为65,000.00万元,实收资本为65,000.00万元,其中阜宁县城市资产经营公司出资47,000.00万元,占实收资本的72.30%,国开发展基金有限公司出资15,000.00万元,占实收资本的23.08%,阜宁县国有资产投资经营公司出资3,000.00万元,占实收资本的4.62%。公司是阜宁县基础设施建设领域的主要实施主体,主要负责市政工程及配套设施建设、城市存量土地开发经营、重大项目资金筹措及投入、保障性住房开发建设等。2017年-2020年6月,公司资产总额稳定增长,分别为148.08亿元、188.83亿元、201.53亿元和219.83亿元。



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1.78亿应收账款转让
域财政收入72.92亿元
全国百强县(市)第70位
绑定当地前三平台公司(AA+、AA、AA)
区域发展综合排名首次挺进全国五十强,名列第46位

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规模:1.5亿
期限:24个月
付息方式:成立后年付
预期收益:100万-7.3%

资金用途:用于受让渌江集团持有的债务人为渌江文旅的不超过1.78亿应收债权
风险控制:
①、担保人/债务人渌江集团:主体评级(AA+),(CZJ控股)当地最大的平台,总资产438.53亿,负债率53.87%。
②、担保人醴陵高新:主体评级(AA),(CZJ控股)区域平台排名第二,总资产154.21亿,负债率50.67%。




行业知识每日一学:随着城投公司市场化改革,未来会出现平台破产吗

地方城投平台新政。对严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台公司,依法实施破产重整或清算,坚决防止“大而不能倒”,坚决防止风险累积形成系统性风险。同时,要做好与企业破产相关的维护社会稳定工作。投资者最为关注的点还是国家政策允许严重资不抵债的城投平台倒闭破产,不再是政府兜底,打破原有一贯的刚性兑付。这样一来,确实有些投资于城投项目的信托产品或银行理财会存在无法兑付的风险。

城投企业作为大多地方政府的举债主体,不断玩着“借旧换新”的模式。从人民银行印钱开始,再到财政部,因地方债把钱借出,再到地方政府把借来的钱偿还历史债务,同时由其他渠道举债融资的循环,不断增加债务,特别是隐性的债务风险加剧。

城投企业为地方政府的基础建设做出了重要贡献,但也带来了巨大的风险点。现在地方政府明面上不再做担保或兜底。银行等金融机构在借钱给城投企业的话,就会考虑项目本身的盈利能力。不具备经济效益的项目将受到很大影响,因为项目不赚钱,就借不到钱了,一定程度上实现了资金往更好更优的项目上去靠拢,而不是此前的闭眼往城投项目或国企上靠的做法。现在打破兜底的制度,能达到一定的市场资源优化配置的目的。

另外,因为公用事业类城投企业现金流较为稳定,基础设施和土地开发类的城投企业盈利能力和经营现金流通常会非常弱,以后,聪明的资金也会更偏向于公用市场类的项目和更好评级的基础设施和土地开发类的城投项目。

注意到目前江浙地区城投平台市场化的进程不断加速,而其他大部分地区城投平台仍然保持着承担基础设施建设的任务,城投平台50%营业收入来源是否来自于地方政府成了判断城投平台与国有企业的红线。

值得一提的是,目前青海省投资集团有限公司正在进行的破产重组被市场认为是城投信仰破灭的标志,而该公司公开资料显示其股东存在民间资本控股的情况,此外公司经营业务范围并没有如同一般城投平台包涵“基础设施建设、市政工程、土地整理”等内容,因此认为严格意义上而言,青海省投只属于一般国有企业。

认为,长期来看城投债将会被偿还责任更为明确、融资成本更低的地方政府债券所代替,城投企业的融资平台职能将逐渐被剥离,未来城投企业将逐步转型为一般工商企业。不过,融资平台体制已运行多年,转型不会一蹴而就,城投企业和城投债仍将存在相当长时间,当下投资城投平台理财产品仍然是高净值人群不错的选择。

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