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期货市场价格是如何确定的?期货市场价格的定价原理是什么?

股票资讯 2021年05月16日 01:24 87 信托秒回网新闻

  期货市场价格是如何确定的?期货市场价格的公开招标方式主要有两种:一种是计算机自动匹配成交,另一种是公开招标。

  在中国,期货证券交易所都采用计算机自动匹配成交的方法。这样,期货的价格形成必须遵循价格优先和时间优先的原则。所谓价格优先原则,是指交易指令进入交易所主机后,最佳价格先到成交,即最高买入价和最低卖出价先到成交,时间优先原则是指价格一致时,进入交易系统的交易指令先到成交,原油期货k线建议大家学一学。

  根据以上两个原则,交易所主机自动匹配进入主机的指令,找出买卖双方都能接受的价格,最终到达成交易网,反馈给成交的会员,期货价会像股市中一样有开盘价和收盘价、还有最高价与最低价,最后多出一个结算价的概念。

  在中国证券交易所,开盘价是指交易开始后的第一个成交价格;收盘价是指交易结束时的最后一个成交价格;最高价和最低价分别指当日交易中的最高成交价和最低成交价;结算价是指全天交易的加权平均价格。

  期货市场价格的定价原理是什么?

  经济学中有一个基本定律叫做“一价定律”。它意味着两个相同的资产必须在两个市场上以相同的价格报价,否则一个市场参与者可以进行所谓的无风险套利,即在一个市场低价买入,在另一个市场高价卖出。最后,资产的价格会因为低价市场的需求增加而上升,而资产的价格会下降,直到高价市场的最后两个报价相等。因此,供求力量会产生公平竞争的价格,使套利者无法获得无风险的利润。

  我们简要介绍了远期和期货价格的持仓成本定价模型。该模型有以下假设:期货和远期合约是相同的;相应的资产是可分离的,也就是说,股票可以是零股或分数;现金分红是肯定的;

  资金的借贷利率是一样的,是已知的;卖空现货没有限制,可以立即获得相应的付款;没有税收和交易成本;现货价格已知;相应的现货资产有足够的流动性。

  这种定价模式基于这样一种假设,即期货合约是现货资产未来交易的临时替代品。期货合同不是真正的资产,而是买卖双方之间的协议。双方同意在未来的某个时间进行现货交易,所以资金在协议开始时没有转手。

  期货合同的卖方将来只能交付相应的现货来获取现金,因此必须通过持有相应的现货来补偿资金立即放弃带来的收入。相反,期货合约的买方必须支付现金以在稍后结算现货,并且必须通过使用资金头寸支付延迟现货付款的成本。

  因此期货市场价格必须高于现货价格以反映这些融资或持仓成本,该融资成本通常由该期间的无风险利率表示。


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